4 августа 2026 года вступил в силу
закон, который вносит изменения в правовой режим иностранных инвестиций в Российской Федерации. Документ существенно ограничивает возможность иностранных инвесторов из «недружественных» государств на возврат ранее проданных российских активов.
Закон дополняет Федеральный закон № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» статьей 20.1, которая устанавливает механизм прекращения права иностранного инвестора на обратный выкуп (исполнение опциона) активов в России. Нормы применяются к сделкам, совершенным после 22 февраля 2022 года, с участием инвесторов, связанных с «недружественными» государствами.
Прекращение права на обратный выкуп осуществляется исключительно в судебном порядке. Иск в Арбитражный суд Московской области вправе подать приобретатель актива после получения позиций профильного министерства и Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций; либо само профильное министерство после получения разрешения Правкомиссии. Суд рассматривает такой спор независимо от оговорки в договоре о передаче споров иностранному суду или международному арбитражу.
Основания для прекращения права требуют одновременного соблюдения двух условий:
Условие 1 (поведение инвестора). Инвестор после 22 февраля 2022 года совершил хотя бы одно из следующих действий:
- публичная поддержка «недружественных» действий в отношении РФ;
- дискредитация Вооруженных Сил РФ;
- финансирование терроризма, экстремизма и распространения оружия массового уничтожения;
- публичное заявление о прекращении/приостановке деятельности в РФ и совершение связанных с этим действий, включая ограничение заключения и исполнения договоров, их расторжение, запрет на использование в РФ результатов интеллектуальной деятельности, необоснованное прекращение поставок/работ/услуг.
Условие 2 (экономический критерий). Цена обратного выкупа отклоняется от рыночной на 25 % и более, либо приобретатель осуществил дополнительные инвестиции, без которых деятельность объекта могла бы прекратиться.
Иностранный инвестор, чье право на обратный выкуп прекращено, в течение года вправе потребовать у приобретателя компенсацию. Суд может уменьшить ее размер с учетом характера действий инвестора и объема инвестиций приобретателя либо полностью отказать в выплате, если инвестор или его директора привлечены к ответственности за финансирование терроризма, экстремизма или распространения оружия массового уничтожения.
РекомендацииЗакон создает дополнительный барьер для иностранных инвесторов, стремящихся вернуть свои активы. Формально возможность возврата сохраняется, однако фактически она существенно ограничена необходимостью соответствия «поведенческим» и финансовым критериям, а также получения разрешения Правкомиссии.
Ключевые риски для иностранных инвесторов связаны с оценочным характером многих оснований для прекращения опциона. В частности, публичные заявления об уходе с рынка, по своей природе сопутствуют любой сделке по продаже российского бизнеса. Критерий отклонения цены на 25 % от рыночной также создает неопределенность, учитывая естественные изменения стоимости активов и произведенные инвестиции.
Рекомендуем провести аудит действующих опционных соглашений на возможность применения к ним новых правил.